
股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)
巴菲特先生的助理告訴記者,在年會(huì)當(dāng)天早上的5點(diǎn)30開(kāi)始,巴菲特先生就投入到了工作狀態(tài),而且從早上的9點(diǎn)30開(kāi)始,他要連續(xù)六個(gè)小時(shí)回答股東們不斷提出的各種各樣的問(wèn)題,這樣的工作狀態(tài)對(duì)于一個(gè)80歲的老人來(lái)說(shuō),實(shí)在是難以想象,盡管非常的辛苦,但是作為中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》的老朋友,巴菲特先生還是答應(yīng)記者,年會(huì)一結(jié)束他就抽出15分鐘的時(shí)間,來(lái)接受中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》的專訪
股東大會(huì)一結(jié)束,記者就見(jiàn)到了巴菲特先生 ,當(dāng)時(shí)他已經(jīng)連續(xù)工作了10個(gè)小時(shí)。
記者:我很榮幸又見(jiàn)到您!很高興我們成為年會(huì)一結(jié)束就專訪您的第一個(gè)媒體,您能告訴我從剛才那個(gè)4萬(wàn)人的大會(huì)里走出來(lái)的感覺(jué)嗎?
巴菲特:嗯 。我想對(duì)于我們來(lái)說(shuō),非常高興能有來(lái)自全球的大約3萬(wàn)7千人出席會(huì)議。我們想讓他們度過(guò)一個(gè)美好的時(shí)光,想讓他們了解伯克希爾公司,也想讓他們購(gòu)買大量的產(chǎn)品??吹贸鰜?lái),他們正在度過(guò)一段美好的時(shí)光。
記者:如果請(qǐng)您來(lái)評(píng)價(jià)自己在去年的表現(xiàn),滿分是10分的話,您給去年您所作出的決策和執(zhí)行的情況打多少分?
巴菲特:我想恐怕是讓我們的股東來(lái)評(píng)價(jià)我們的表現(xiàn)更為合適。每年我所做的就是盡可能的做好。這是我所能做的,我不為犯錯(cuò)而過(guò)分擔(dān)心,最終,我盡力做好。明年,我也會(huì)盡我所能。我不花太多時(shí)間給自己打分。
如果真的讓股東來(lái)打分,這個(gè)分?jǐn)?shù)應(yīng)該會(huì)不錯(cuò),伯克希爾哈撒韋公司在2009年經(jīng)受住了金融危機(jī)的考驗(yàn),大部分生意均獲得收益。但是,如果是打分的股東夠挑剔 ,他也許會(huì)注意到這個(gè)事實(shí), 伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)漲幅19.8%,落后標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)26.5%的增幅,這是公司自1965年以來(lái)第7次跑輸大盤。
記者:我們也注意到,2009年伯克希爾哈撒韋的收益出色, 但仍跑輸大盤,這對(duì)公司所秉承的價(jià)值投資理念是否一種挑戰(zhàn)?
巴菲特:我對(duì)此也不是很擔(dān)心。我們的股票有那么幾年的時(shí)間會(huì)超過(guò)整個(gè)市場(chǎng),也有那么幾年不是很好。如果整體來(lái)說(shuō),有15-20年的時(shí)間我們都是優(yōu)于整個(gè)大市的話,那么我們的工作就算不錯(cuò)。
縱觀巴菲特的投資業(yè)績(jī),伯克希爾公司的盈利特征是, 在市場(chǎng)向好的幾年中落后于市場(chǎng)平均水平,但是,一旦遇到經(jīng)濟(jì)大幅震蕩,伯克希爾公司一定是大幅超過(guò)市場(chǎng)平均水平 。比如,在伯克希爾公司巨虧的2008年,虧損幅度達(dá)到 9.6%,而同期美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)卻下跌了37%, 巴菲特雖然虧損,但是卻以27.4%的優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。再比如:由于巴菲特堅(jiān)持不投資高風(fēng)險(xiǎn)的網(wǎng)絡(luò)科技股,1999成為巴菲特歷史上投資業(yè)績(jī)最差的一次,但是在網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后,人們發(fā)現(xiàn),股市連續(xù)三年跌幅超過(guò)50%,而巴菲特這三年賺了10%,這相當(dāng)于巴菲特以60%的優(yōu)勢(shì)高于大盤。這說(shuō)明,巴菲特的投資防守好于進(jìn)攻。相比之下, 某些投資者在光景好的時(shí)候大賺一筆,看上去比巴菲特賺的多 ,但是,一旦一遇到經(jīng)濟(jì)下滑,盈利瞬間化為烏有,甚至虧得債臺(tái)高筑。而巴菲特的智慧在于: 重視投資的安全邊際,簡(jiǎn)單地說(shuō),就是永遠(yuǎn)不虧損。正如他在各種場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)的 :我首先會(huì)關(guān)注任何投資失敗的可能性。我的意思是,如果你肯定不會(huì)虧錢,你將來(lái)就會(huì)賺錢。這正是我們一直做的不錯(cuò)的一個(gè)原因。
與此同時(shí),巴菲特也承認(rèn),隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大,伯克希爾-哈撒韋跑贏大盤的能力已大幅削弱,而且這種趨勢(shì)還將持續(xù)下去
巴菲特:價(jià)值投資目前運(yùn)作得還不錯(cuò),顯然運(yùn)作小額資金要比運(yùn)作大額資金運(yùn)作得更好,我的工作在于要在長(zhǎng)期的時(shí)間段內(nèi)做好,正如我說(shuō)的,如果我在長(zhǎng)期之內(nèi),不能做好,那他們應(yīng)該另覓其他人來(lái)坐這個(gè)位置。
看得出來(lái),巴菲特對(duì)此并不困擾,他看重的是公司能夠安全穩(wěn)定地獲益。 2007年巴菲特第一次面對(duì)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》記者時(shí)就指出 ,掙錢應(yīng)該是一個(gè)穩(wěn)定漸近的過(guò)程。
巴菲特: 賺錢不是明天或者下個(gè)星期的問(wèn)題,而是你是買一種五年或十年的時(shí)候能夠升值的東西,不難去描述,有些人發(fā)現(xiàn)真做的時(shí)候很難做到,很多人希望很快發(fā)財(cái)致富,我不懂怎樣才能盡快賺錢,我只知道隨著時(shí)日增長(zhǎng)賺到錢。