同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日共有21家中藥企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，其中19家公司預(yù)增、續(xù)盈或扭虧，占比90.48%。在去年同期凈利潤超過1億元的公司中，天士力(600535)、康恩貝(600572)、中恒集團(600252)預(yù)增幅度均超過50%。此外，萊茵生物(002166)、嘉應(yīng)制藥(002198)2家公司分別續(xù)虧和略減。
商務(wù)部“成都中藥材價格指數(shù)”顯示，中藥材價格在7月中旬開始出現(xiàn)拐點，7月底至今跌至年內(nèi)低谷。業(yè)內(nèi)人士表示，三季度藥材價格的走低，使下游企業(yè)原材料成本降低，或推動中藥企業(yè)業(yè)績演繹“秋收行情”。
成本壓力連續(xù)釋放
據(jù)生意社17日數(shù)據(jù)，10月中旬，河南禹州多數(shù)藥材價格保持下滑之勢，甘肅隴西藥材價格止跌，價位回歸正常。農(nóng)忙結(jié)束，新產(chǎn)品上市增多是價格低迷的原因。目前黨參不同品類價位在35-60元/公斤之間，三七成交價格在300-450元/公斤之間，分別比年初110元/公斤和700多元/公斤的最高價大幅下降。其他各品種藥材也連續(xù)降價。
生意社分析表示，由于藥材市場已經(jīng)處于兩年的高價期，一些生長周期短的家種品種受高價刺激，引發(fā)農(nóng)民盲目擴大種植規(guī)模，市場供大于求，導(dǎo)致價格疲軟。此外，突如其來的行業(yè)不景氣使貿(mào)易商恐慌性拋貨增加，藥材價格持續(xù)走低。
作為中藥制造企業(yè)主要原材料和成本來源，2009年下半年開始，中藥材價格的暴漲，對中藥企業(yè)構(gòu)成了不可小覷的壓力，部分企業(yè)甚至采取限產(chǎn)措施應(yīng)對。江中藥業(yè)(600750)曾在7月份宣布，2010年以來由于主營產(chǎn)品原材料價格持續(xù)上漲，造成整體生產(chǎn)經(jīng)營成本不斷攀升，隨之對“江中牌健胃消食片”和“復(fù)方草珊瑚含片”分別提價不超過10%和5%。
2011年7月份，國家發(fā)改委開始著力調(diào)控中藥材市場，重點打擊囤積藥材行為，促進(jìn)市場規(guī)范度提高，價格逐步穩(wěn)定。目前，中藥材價格持續(xù)回落，市場對中藥材企業(yè)盈利能力的增強普遍看好。
行業(yè)持續(xù)景氣
同花順數(shù)據(jù)顯示，57家中藥上市公司在2011年中期的營業(yè)收入達(dá)446.72億元，同比增長23%；在2010年中期營業(yè)收入為363億元，同比增長19.2%。盡管營業(yè)成本不斷上升，中藥企業(yè)的營收規(guī)模卻不斷加大，營業(yè)收入增速不斷加快。
招商證券預(yù)計，由于社會老齡化使患病率提升，全面醫(yī)保釋放看病需求，加之產(chǎn)品創(chuàng)新帶來高價值替代效應(yīng)，醫(yī)藥行業(yè)未來5年的復(fù)合增長率有望超過20%。而隨著醫(yī)療普及和基層需求的放量，中藥產(chǎn)品的營業(yè)收入會保持快速增長。
宏源證券醫(yī)藥行業(yè)研究員吳洋認(rèn)為，國內(nèi)中藥類上市公司在競爭中價格限制較小，并有較高的壁壘，行業(yè)長期發(fā)展有一個較好的環(huán)境。由于中藥材價格開始回落，考慮到中藥企業(yè)的存貨周期，毛利率將會在四季度開始反彈，營收的加速將使得行業(yè)的凈利潤增速迎來拐點。
來源：中國證券報 編輯：張少虎
