日前公布的世界500強(qiáng)名單令中國(guó)企業(yè)界人士大為振奮，卻讓這些公司的投資者高興不起來。大部分上榜的中國(guó)公司股價(jià)，今年表現(xiàn)確實(shí)不咋的。對(duì)比一同上榜的國(guó)外企業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)兩者的差距主要體現(xiàn)在核心競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理水平和股東回報(bào)意識(shí)上。

排名提升難擋股價(jià)下滑

從名單來看，大部分中國(guó)企業(yè)的500強(qiáng)排名有了較為明顯的提升。如工行從77位提升到54位，建行從108位提升到77位，中海油從162位提升到101位，平安保險(xiǎn)從328位提升到242位。

不過，排名的提升并沒有換來股價(jià)的上漲。在名單公布當(dāng)日，由于受CPI數(shù)據(jù)影響，上證綜指出現(xiàn)2.37%的跌幅，而這些領(lǐng)軍企業(yè)比大盤跌得更兇。中國(guó)石油和中國(guó)石化分別下跌2.74%和4.61%，工行股價(jià)下跌2.81%。最離奇的是首次上榜的招商銀行，全天以超過4億元的資金流出量，名列投資者拋售榜榜首。

事實(shí)上，中國(guó)的世界500強(qiáng)企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)低迷并非一日。中國(guó)石油自2007年上市以來，500強(qiáng)排名從第24位提升到如今的第6位，但股價(jià)卻從48元跌到10元以下，被股民稱為最“坑爹”的股票之一。銀行股的表現(xiàn)集體讓人失望，工農(nóng)中建的股價(jià)全在5元以下，整體估值已創(chuàng)下歷史新低。寶鋼、武鋼和鞍鋼領(lǐng)銜A股“破凈”軍團(tuán)，三家巨頭的市值之和還趕不上白酒新貴洋河股份。

看到這樣的表現(xiàn)，股民紛紛吐槽。網(wǎng)友“亮劍金輝”表示，當(dāng)初信以為真，學(xué)習(xí)價(jià)值投資買世界500強(qiáng)的股票，哪知一套就是兩三年，苦不堪言。投資者侯月說，有幾個(gè)世界500強(qiáng)的股票如此被唾棄？能讓投資者失望成這樣需要反思。

股價(jià)低迷“三宗罪”

按理說，能入圍世界500強(qiáng)的企業(yè)都是各行業(yè)的優(yōu)秀代表，股價(jià)緣何持續(xù)低迷？這當(dāng)然和A股的不成熟有關(guān)。我國(guó)相當(dāng)部分的股民喜好炒作小盤股、績(jī)差股，對(duì)世界500強(qiáng)這樣的龐然大物不感興趣。另一方面，這些企業(yè)的三大缺陷值得注意。

其一是核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。翻看我國(guó)入圍世界500強(qiáng)的企業(yè)，多處在能源、電網(wǎng)等自然壟斷行業(yè)和銀行、冶金等周期性行業(yè)，而美國(guó)的入圍企業(yè)多分布在零售、醫(yī)藥等非周期行業(yè)和IT等高科技行業(yè)。

自然壟斷行業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，而周期性行業(yè)則習(xí)慣于依賴國(guó)家政策。典型的如國(guó)內(nèi)銀行股，近幾年盈利主要靠吃利差。央行的非對(duì)稱降息和利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)，短期內(nèi)對(duì)這一板塊形成了明顯的壓制。其未來走勢(shì)，要寄希望于在零售、中小企業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)出令人信服的競(jìng)爭(zhēng)力。

其二是公司治理水平不高。相當(dāng)多的大股東對(duì)上市公司不太重視，有些甚至通過關(guān)聯(lián)交易損害小股東利益。近幾年來，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)由于下游需求不振，業(yè)績(jī)大幅下滑。少數(shù)能掙錢的上游礦山，仍掌握在大股東手里，并通過和上市公司的關(guān)聯(lián)交易把利潤(rùn)體現(xiàn)在集團(tuán)賬上。

鞍鋼股份上半年虧損20億元的業(yè)績(jī)預(yù)告令人吃驚。在投資者的壓力下，鞍鋼股份已著手調(diào)整和大股東的原材料供應(yīng)協(xié)議，降低公司采購成本?！霸绞鞘袌?chǎng)不好的時(shí)候，越要重視解決關(guān)聯(lián)交易，給投資者以信心。”上海師范大學(xué)金融學(xué)院副教授黃建中說。

其三是股東回報(bào)意識(shí)不夠。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，A股上市公司分紅比較隨意，現(xiàn)金分紅大多為一次性、偶然性行為。投資者對(duì)于各公司的年度分紅預(yù)期都是靠賭，透明度很差。他建議，借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，在包括500強(qiáng)企業(yè)在內(nèi)的大盤藍(lán)籌股中試行“按季分紅”政策。

何時(shí)摘到自己的“蘋果”？

在A股的世界500強(qiáng)企業(yè)步履蹣跚之際，美國(guó)的世界500強(qiáng)企業(yè)蘋果公司近日卻大放光彩。由于市場(chǎng)預(yù)期蘋果年內(nèi)將推出新產(chǎn)品“iPad　Mini”，其股價(jià)再度漲至600美元以上。

單從500強(qiáng)排名來看，蘋果公司（55位）還不如自己的代工廠商富士康。但它卻憑著卓越的創(chuàng)新能力，一次次刷新股價(jià)紀(jì)錄，給投資者帶來豐厚回報(bào)。

國(guó)內(nèi)股民何時(shí)能摘到自己的“蘋果”？一方面，這要靠A股吸引更多優(yōu)秀的上市資源。一些優(yōu)秀的、有創(chuàng)新能力的民營(yíng)企業(yè)遠(yuǎn)走海外。一家大型民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，雖然A股估值較高，但公司還是選擇在港上市。一是程序沒那么繁瑣、等待時(shí)間沒那么漫長(zhǎng)，二是香港市場(chǎng)的國(guó)際影響力足夠大。

另一方面，投資者需要有耐心和慧眼。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增速的下滑使得很多人或?qū)墒型鴧s步，或熱衷于投資所謂的“穩(wěn)增長(zhǎng)”概念股。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)增速的放緩有利于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和行業(yè)整合，真正有創(chuàng)造力、競(jìng)爭(zhēng)力的公司會(huì)在這個(gè)過程中脫穎而出。

來源：新華網(wǎng) 編輯：于姝楠