2011年，國際金融危機影響仍存，美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢且不穩(wěn)定，歐洲陷入主權(quán)債務(wù)危機無法脫身，全球經(jīng)濟不確定因素依然存在。在此背景下，地區(qū)經(jīng)濟在經(jīng)過了2009年的復(fù)蘇和2010年的擴張后，在2011年增速開始放緩并進入政策調(diào)整期。
經(jīng)濟增速明顯放緩
2011年，拉美地區(qū)整體經(jīng)濟增長明顯放緩，控與保增長成為政策兩難選擇。例如，巴西經(jīng)濟在2010年取得7.5%這一25年最大增幅后，今年上半年開始踩剎車。官方數(shù)據(jù)顯示，巴西經(jīng)濟上半年增長3.6%，遠低于去年同期的9.2%。智利1月至8月工業(yè)生產(chǎn)總值同比增長8.4%，9月份下降至3.4%，10月份則出現(xiàn)了近20個月以來首次負增長。此外，阿根廷、烏拉圭、秘魯?shù)葒I(yè)生產(chǎn)下半年也相繼下挫。
造成經(jīng)濟增速減緩的原因來自多方面。從內(nèi)部因素看，經(jīng)濟過熱導(dǎo)致通脹預(yù)期增加，一些通脹目標制國家相繼加息，同時減少公共支出和信貸規(guī)模，緊縮的貨幣政策在一定程度上削弱了經(jīng)濟活力；從外部因素看，原材料價格波動及發(fā)達國家進口需求下降導(dǎo)致全球貿(mào)易流量放緩也是重要因素。盡管聯(lián)合國拉美美洲和加勒比經(jīng)濟委員會(拉加經(jīng)委會)預(yù)計今年該地區(qū)出口額將增加27%，但出口增長主要得益于上半年初級產(chǎn)品價格上漲，隨著下半年價格因素減弱和全球貿(mào)易流量減少，外貿(mào)對拉美經(jīng)濟的拉動作用有所削弱。
拉美第一大經(jīng)濟體巴西，8、9、10三個月中股市劇烈震蕩，累計下跌達30%，與此同時，第三季度巴西經(jīng)濟環(huán)比出現(xiàn)零增長，專家表示如果按這種趨勢發(fā)展，巴西將無法完成4%以上增長目標。智利工業(yè)生產(chǎn)總值在連續(xù)近20個月的持續(xù)增長后，10月份出乎市場預(yù)料地下跌0.8%，市場分析人士認為，這預(yù)示著智利經(jīng)濟減速的開始。此外，巴拉圭、烏拉圭、哥倫比亞等國經(jīng)濟增速也明顯
抑制通脹穩(wěn)定匯率
為應(yīng)對金融危機，多數(shù)拉美國家采取了干預(yù)政策，一方面政府加大固定資產(chǎn)投資，扭轉(zhuǎn)投資率下降趨勢，另一方面通過連續(xù)降息等寬松貨幣政策，擴大信貸規(guī)模，刺激政府和私人消費。在此推動下，今年一些國家經(jīng)濟過熱跡象漸顯，商品、資產(chǎn)價格上漲，加之國際燃油、食品等價格上漲導(dǎo)致輸入型通脹壓力增加，使得抑制通脹成為地區(qū)上半年關(guān)鍵詞。
為抑制國內(nèi)通脹率上揚，巴西曾連續(xù)五次提高基準利率。智利政府今年上半年為抑制經(jīng)濟過熱連續(xù)五次加息，試圖把通脹控制在3%的約束目標以內(nèi)。其他實行通脹目標制的拉美國家如秘魯、哥倫比亞、烏拉圭和多米尼加等國為應(yīng)對物價上漲也進行了不同程度的加息。
