你看到誰(shuí)是你了嗎？你看到這數(shù)萬(wàn)“巴迷”里的中國(guó)追隨者了嗎？

或許這并不是一個(gè)股東大會(huì)。甚至可以忽略他是伯克希爾的老板。他相當(dāng)于一個(gè)傳教士。

沒(méi)有一個(gè)足球先生、高爾夫先生、總統(tǒng)先生、世界小姐比得了他。全世界的投資者學(xué)習(xí)他、模仿他，只是在找一個(gè)說(shuō)服自己和說(shuō)服別人的理由。

于是，我們記錄下這些。

美國(guó)中部時(shí)間5月4日上午，美國(guó)內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈的天空灰暗，飄灑著雨夾雪，氣溫驟降，街上幾無(wú)行人。

城中的體育會(huì)展中心內(nèi)卻是熱鬧非凡，這座萬(wàn)人體育館座無(wú)虛席，所有人的目光都聚焦在場(chǎng)地中央的兩個(gè)老人身上：82歲的巴菲特與89歲的芒格。

越來(lái)越多的中國(guó)人在每年5月初出現(xiàn)在美國(guó)小城奧馬哈，因?yàn)槿藬?shù)眾多，從去年開(kāi)始股東大會(huì)期間還增加了一場(chǎng)專為中國(guó)投資人而辦的酒會(huì)，而今年去“朝圣”的中國(guó)投資者達(dá)到400人，超過(guò)以往任何一年。

“朝圣團(tuán)”

伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會(huì)入場(chǎng)券是伯克希爾公司的股票，正股現(xiàn)價(jià)已超過(guò)16萬(wàn)美元。當(dāng)然也可以購(gòu)買B股，只要100美元，不過(guò)沒(méi)有投票權(quán)。根據(jù)其公司披露，1964年至2012年，伯克希爾公司每股賬面價(jià)值共增長(zhǎng)了5800倍，復(fù)合年化增長(zhǎng)率為19.7%。

單單2012年一年，伯克希爾公司就為股東創(chuàng)造了241億美元的利潤(rùn)。

“很難想象，我們有241億美元的利潤(rùn)，但是卻沒(méi)有跑贏標(biāo)普500。”巴菲特在致股東信開(kāi)頭遺憾地說(shuō)，這是48年來(lái)，伯克希爾賬面價(jià)值增長(zhǎng)率第9次跑輸標(biāo)普500?！?/p>

作為伯克希爾公司主席，巴菲特每年都會(huì)組織旗下的70多家消費(fèi)品公司在奧馬哈“擺攤”，從糖果到手套再到噴氣式飛機(jī)，種類繁多。

去年的股東大會(huì)上，巴菲特旗下公司共賣出1090雙Justin靴子，1萬(wàn)磅喜詩(shī)巧克力，1.2萬(wàn)把Quikut小刀，5784雙Wells Lamont手套。通常，與會(huì)者只需出示伯克希爾的股東卡，就可以享受大多數(shù)商品的8折優(yōu)惠。

7點(diǎn)整，巴菲特準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在世紀(jì)互聯(lián)中心的一樓展廳。當(dāng)日，伯克希爾副主席查理·芒格，伯克希爾董事比爾·蓋茨也出席會(huì)議。

8點(diǎn)半，年會(huì)播放起伯克希爾公司內(nèi)部電影。巴菲特向到場(chǎng)的四萬(wàn)多名股東匯報(bào)了公司一年來(lái)的情況，并透露其接班人已經(jīng)確定。

稍后便是長(zhǎng)達(dá)6個(gè)小時(shí)的交流會(huì)。會(huì)場(chǎng)里，中國(guó)面孔隨處可見(jiàn)?！皡?huì)的中國(guó)人少說(shuō)有幾百號(hào)。中國(guó)學(xué)習(xí)團(tuán)不止一個(gè)?！迸d業(yè)全球基金深圳分公司總經(jīng)理李劍鋒說(shuō)。

經(jīng)記者確認(rèn)，今年參加巴菲特股東大會(huì)的中國(guó)人約有400人，其中不乏為了參會(huì)專門購(gòu)買伯克希爾·哈撒韋公司股票的投資人。這400人團(tuán)隊(duì)包括——

比亞迪美國(guó)總裁李珂、比亞迪海外市場(chǎng)總監(jiān)李巍等企業(yè)界人士；

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文(微博)、招商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華、匯添富基金總經(jīng)理林利軍、華安基金副總經(jīng)理秦軍、興業(yè)全球基金副總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)東、興業(yè)全球深圳分公司總經(jīng)理李劍輝等機(jī)構(gòu)人士；

深圳唐融投資公司董事長(zhǎng)杜永忠、深圳盈信資產(chǎn)合伙人張峰等私募界人士；

諾亞財(cái)富董事會(huì)主席汪靜波、雪球網(wǎng)創(chuàng)始人方三文等第三方機(jī)構(gòu)人士；

興業(yè)銀行私人銀行部一批超高凈值客戶、中歐商學(xué)院總裁班還各自分別組織了一個(gè)團(tuán)隊(duì)前往巴菲特股東大會(huì)。另外，香港一些投資機(jī)構(gòu)，以及內(nèi)布拉斯加當(dāng)?shù)匾恍┤A人投資者也出席會(huì)議。

持續(xù)10年的“巴菲特旋風(fēng)”

5月6日周一，興業(yè)全球基金公司的員工們看到了公司副總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)東從美國(guó)發(fā)回的隨筆，文中提到：“美國(guó)時(shí)間5月4日，小城奧馬哈突然下起雨夾雪，但降雪和寒冷擋不住投資者對(duì)股神巴菲特的熱情……巴菲特作為價(jià)值投資的倡導(dǎo)者，一直以來(lái)都是我們跟蹤、學(xué)習(xí)和研究的榜樣。”

兩天后，這篇隨筆《感受股神的風(fēng)采》被刊登在中國(guó)一家官方證券報(bào)紙上。

而去年這個(gè)時(shí)候，楊衛(wèi)東的同事——興業(yè)全球基金另一位副總經(jīng)理徐天舒，也寫(xiě)下一篇長(zhǎng)達(dá)6000多字的《巴菲特股東大會(huì)行》，記錄旅途軼事。

自2010年起，興業(yè)全球基金就派出員工參加巴菲特股東大會(huì)。興業(yè)全球基金熱衷于股票投資，將巴菲特奉為價(jià)值投資的榜樣。

2012年與徐天舒同行參加巴菲特股東大會(huì)的，還有著名投資人段永平、上海鼎鋒資產(chǎn)副總經(jīng)理王小剛、雪球網(wǎng)創(chuàng)始人方三文。

更早之前，易方達(dá)基金副總裁陳志民、深圳翼虎投資總經(jīng)理余定恒、中證萬(wàn)融投資集團(tuán)董事長(zhǎng)趙丙賢等，均參加過(guò)巴菲特的股東大會(huì)。

2006年，段永平還曾以62.01萬(wàn)美元的價(jià)格，參加競(jìng)拍獲得了2007年與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)。

2008年6月29日，中國(guó)著名私募投資人趙丹陽(yáng)以211萬(wàn)美元的價(jià)格，刷新了與巴菲特共進(jìn)午餐的競(jìng)拍價(jià)格。二人均表示，從巴菲特身上學(xué)到了很多東西，解決了多年以來(lái)的困惑。

國(guó)內(nèi)一些知名的私募人，如深圳東方港灣董事長(zhǎng)但斌、以8000元本金起家炒股并在2006年達(dá)到4個(gè)億的“民間股神”林園、上海尚雅投資的掌舵人石波等，也被認(rèn)為是巴菲特價(jià)值投資的忠實(shí)追隨者。

中國(guó)投資人對(duì)巴菲特投資理念的追捧，需要追溯到2003年以前。

2003年4月，巴菲特以每股1.65港元的價(jià)格，買入23.38億股中石油H股，市值4.88億美元。2007年7月，在港股形勢(shì)看似一片大好的環(huán)境中，巴菲特連續(xù)7次減持，將23.38億股中石油H股清倉(cāng)，獲利40億美元。

盡管事后巴特菲也表示惋惜，承認(rèn)對(duì)中石油的拋售略微偏早。但是，這次成功的實(shí)例，讓國(guó)內(nèi)投資界人士頗為振奮。“巴菲特價(jià)值投資理念”對(duì)中國(guó)的影響，也在這個(gè)時(shí)期漸漸形成。

2004年11月，巴菲特的長(zhǎng)期合伙人、“巴菲特專家”及國(guó)際投資決策與財(cái)團(tuán)管理大師羅伯特到訪中國(guó)，在北京、上海作了“世界最偉大投資人的理念及實(shí)踐”的主題報(bào)告會(huì)。

羅伯特介紹巴菲特投資決策、投資理念的精髓時(shí)說(shuō)道：“重視企業(yè)內(nèi)在價(jià)值投資，不以股票價(jià)格為投資標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)選擇正確的行業(yè)，并對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和高管人員有所研究?！?/p>

這次旅途，羅伯特到訪中國(guó)人壽在北京的總部?！鞍头铺赜幸馊牍芍袊?guó)人壽”的傳聞擴(kuò)散后，中國(guó)人壽一周內(nèi)上漲10%。

2007年、2008年，段永平、趙丹陽(yáng)高價(jià)競(jìng)得與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)，也使得巴菲特理念在中國(guó)得到極佳的市場(chǎng)營(yíng)銷效果。

“選擇熟悉的、優(yōu)秀的企業(yè)，買入并長(zhǎng)期持有”的投資理念逐漸滲透到不少中國(guó)投資人的意識(shí)中。中國(guó)私募圈開(kāi)始分批站隊(duì)，“價(jià)值投資”和“短線炒作”自成一派。

變味的“巴菲特概念股”

2008年，伯克希爾旗下的中美能源公司計(jì)劃購(gòu)買比亞迪香港25%的股權(quán)，被意外拒絕。幾番溝通之后，2009年7月30日，比亞迪向伯克希爾旗下公司中美能源控股定向增發(fā)2250萬(wàn)股H股，每股發(fā)行價(jià)格為8港元。

股神對(duì)比亞迪的投資，吸引了不少中國(guó)本土投資者關(guān)注這家“汽車 新能源”公司。

2011年6月21日，比亞迪以每股18元的價(jià)格在A股上市，果然吸引資金哄搶。上市后，比亞迪連續(xù)走出六連陽(yáng)，6月30日至7月7日短短幾個(gè)交易日，比亞迪A股股價(jià)飆升至35.55元，區(qū)間漲幅52.68%。

當(dāng)時(shí)，不少券商研究員提醒，這個(gè)股價(jià)明顯已經(jīng)超過(guò)比亞迪目前的合理價(jià)格區(qū)間。但是，機(jī)構(gòu)仍然選擇買入。

但是，與巴菲特倡導(dǎo)的價(jià)值投資不同，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)并未“買入并長(zhǎng)期持有”比亞迪。

根據(jù)記者獲取的數(shù)據(jù)，2011年下半年，興業(yè)全球旗下的基金——興全全球視野基金逐步買入了445萬(wàn)股比亞迪，興全趨勢(shì)買入231萬(wàn)股，興全有機(jī)增長(zhǎng)買入222萬(wàn)股，興全可轉(zhuǎn)債買入183萬(wàn)股。

2013年第二、三季度，比亞迪開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整通道，其股價(jià)由32.70元一路跌至13.51元，區(qū)間跌幅54.93%。

一些嘗試博取短線反彈的基金開(kāi)始介入比亞迪。其中，華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)基金在2011年第四季度買入了186萬(wàn)股比亞迪，平安大華行業(yè)先鋒也在第四季度買入119萬(wàn)股比亞迪。

2012年一季度，即買入不到半年，華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)基金、平安大華行業(yè)先鋒基金均減持比亞迪。

興全全球視野也開(kāi)始做部分波段操作，在2012年一季度適量減持了部分比亞迪股票，并在二季度、三季度大幅增持，四季度再次適量減持比亞迪股票。截至2012年底，興業(yè)全球視野持有1493萬(wàn)股比亞迪。

相對(duì)而言，興業(yè)全球基金持有比亞迪較為穩(wěn)定，追求短線獲利的意愿不及其他機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈。

在今年5月的股東大會(huì)上，面對(duì)投資者提問(wèn)，巴菲特和芒格均回應(yīng)不會(huì)減持比亞迪股票。“對(duì)比亞迪的投資還沒(méi)有結(jié)束，我們看好自己在中國(guó)的投資。”巴菲特說(shuō)。

芒格也補(bǔ)充道：“比亞迪專注于中國(guó)汽車市場(chǎng)，比亞迪進(jìn)入美國(guó)的第一個(gè)重要?jiǎng)幼骺赡苁巧孀慵又萜囎赓U，未來(lái)比亞迪在美國(guó)的前景和盈利或?qū)⒚骼驶?。?009年，正是由于芒格的推介，巴菲特才投資于比亞迪。

在“股神看多比亞迪”的利好刺激下，比亞迪A股在2013年5月6日、9日兩日強(qiáng)勢(shì)漲停。在5月4日至9日短短幾天內(nèi)，由于資金哄搶，比亞迪A股股價(jià)上漲了24.58%。

這樣反復(fù)的短炒儼然已經(jīng)不符合價(jià)值投資的邏輯。但是，幾乎同樣的情形也在另外一批A股股票中上演。

今年的伯克希爾股東大會(huì)上，查理·芒格提到：“中國(guó)已經(jīng)擁有一些偉大的公司。”按照巴菲特的說(shuō)法：“我們傾向于中國(guó)某些出口產(chǎn)品良好的公司，主要是消費(fèi)產(chǎn)品類公司。中國(guó)已經(jīng)擁有一些巨型公司，他們的市值將超越某些美國(guó)公司。”

5月7日，個(gè)別被機(jī)構(gòu)認(rèn)定“大勢(shì)已去”，股價(jià)也蕭條已久的消費(fèi)類龍頭股票久違地放量大漲。

“中國(guó)和美國(guó)的情況是完全不一樣的，簡(jiǎn)單復(fù)制巴菲特的投資是很難獲得成功的。所以，他具體的投資我都不太關(guān)心，從深層次上了解他的投資理念就可以了?！庇偶瘓F(tuán)董事長(zhǎng)林勁峰說(shuō)。

“很多投資者都試圖復(fù)制巴菲特的成功模式，我們也一直在研究總結(jié)。我們認(rèn)為，巴菲特模式除了要找到可以長(zhǎng)期持有幾十年的好公司，還要有長(zhǎng)期的低成本資金來(lái)源，對(duì)于巴菲特來(lái)說(shuō)，這筆長(zhǎng)期資金正是伯克希爾的保險(xiǎn)浮存金。”興業(yè)全球基金副總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)東在參加完股東大會(huì)之后說(shuō)。

按照伯克希爾公司披露，截至2013年一季度末，伯克希爾集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到4423.02億美元，其中保險(xiǎn)公司資產(chǎn)2920.10億美元。投資于鐵路、公用事業(yè)、能源的資產(chǎn)共1248.21億美元。金融和金融產(chǎn)品資產(chǎn)共254.71億美元。

巴菲特的中國(guó)追隨者，成功者仍然是極少數(shù)。因?yàn)?，在中?guó)，多數(shù)投資者缺少巴菲特的眼光，更缺少伯克希爾·哈撒韋公司這樣龐大的現(xiàn)金支持。

巴菲特理念在中國(guó)

在今年5月4日的股東大會(huì)上，伯克希爾的股東們看到了公司一季度數(shù)據(jù)：“伯克希爾·哈撒韋公司2013年一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)51%，集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)15%，達(dá)到438.7億美元，超過(guò)去年381.5億美元的水平。”