□葉檀

美國將維持現有的貨幣政策不變，這意味著，日元將繼續(xù)貶值，人民幣將繼續(xù)升值，熱錢繼續(xù)流入。

5月22日，美聯(lián)儲主席伯南克在美國國會作證，這位美國貨幣政策的核心人物維護美國現行的貨幣政策，表示沒有新的退出計劃，并且目前美國的通脹過低，而美國資產泡沫的問題是溫和的，言下之意是，美國的股市上升、房價略升，不值得過分擔憂。

在以鄰為壑的貨幣戰(zhàn)爭時代，指望他國在經濟徹底企穩(wěn)之前就退出寬松的貨幣政策，是不現實的。除非美國就業(yè)有了實質性的增長，否則，美聯(lián)儲不會輕易改變目前的貨幣政策，最早要到明年才有可能略微收縮購買資產的規(guī)模。

伯南克嘗到了甜頭，他從受質疑的美聯(lián)儲主席，搖身一變成為受到追捧的美聯(lián)儲主席。如同格林斯潘一樣，只要放松貨幣，就能成為資本貨幣市場的英雄。

隨著美元與日元的貶值，人民幣匯率在痛苦中上升，以往的外匯儲備，加上虛假貿易進入的熱錢，使得人民幣處在虛胖的上升中。

全球經濟結構性惡化被短期的資產泡沫掩蓋，中國經濟還有數年的轉型機會。過了這村，就沒那店了。