中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)5月17日電 據(jù)商務(wù)部消息 德意志銀行(DeutscheBank)表示，國際媒體持續(xù)報(bào)道稱今年投資回報(bào)低迷且自主基金倒閉，但他們回避了宏觀投資是否即將結(jié)束以及外匯回報(bào)是否已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下跌等問題。

德意志銀行用該行外匯回報(bào)指數(shù)來回答上述問題，該指數(shù)捕獲匯市投資的被動(dòng)回報(bào)率，正如標(biāo)普500指數(shù)捕捉股市回報(bào)一樣。結(jié)果顯示，過去兩年德意志銀行外匯回報(bào)指數(shù)的夏普比率為0.6，符合中期均值。從該指數(shù)來看，外匯市場的超額回報(bào)率并未結(jié)構(gòu)性下降。

為何收益率如此低迷？若收益率仍存的話，肯定是越來越難預(yù)期了。過去三年三大主題主導(dǎo)市場：美聯(lián)儲(chǔ)加息、安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)及歐洲央行量化寬松(QE)，目前市場正經(jīng)歷大的轉(zhuǎn)型，即各央行不再是市場主導(dǎo)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢可預(yù)測性逐步降低，且各國央行所受的限制也加大。

央行影響市場的規(guī)律是什么？歷史數(shù)據(jù)在這方面是相對(duì)缺乏的。但德銀認(rèn)為，目前的主要轉(zhuǎn)變是，未來財(cái)政政策可能主導(dǎo)市場，并不是放棄貨幣投資的時(shí)機(jī)。