中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)中國在線消息: 英文《中國日?qǐng)?bào)》11月10日?qǐng)?bào)道：金融市場(chǎng)總是相互關(guān)聯(lián)的，這就是西方投資者總是追隨道瓊斯指數(shù)的原因。道瓊斯指數(shù)上升，全世界都跟著上升。道瓊斯指數(shù)下降，全世界的交易員都為各自市場(chǎng)里即將到來的下降做準(zhǔn)備。這樣強(qiáng)烈的關(guān)聯(lián)在2007年和2008年初尤為明顯。然而，一些異?，F(xiàn)象發(fā)生了。世界金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)發(fā)生了變化。
在每個(gè)市場(chǎng)里，投資者都試圖找到市場(chǎng)走勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。道瓊斯指數(shù)2007年11月的高峰是美國市場(chǎng)2008年崩盤的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2009年3月的低谷是美國市場(chǎng)上漲的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，同時(shí)也是接下來歐洲、亞洲市場(chǎng)上揚(yáng)的轉(zhuǎn)折。對(duì)很多市場(chǎng)分析者來說，這是很正常的情形，他們堅(jiān)信，全世界都追隨著道瓊斯指數(shù)的變化。
中國的市場(chǎng)表現(xiàn)則不同。上證指數(shù)在2007年11月達(dá)到高峰，市場(chǎng)則迎來了戲劇性的下跌。市場(chǎng)下跌的態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到2008年11月。市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)整，又開始上漲。市場(chǎng)下跌幅度比美國大得多。這一現(xiàn)象說明了，兩種市場(chǎng)的相對(duì)變動(dòng)性存在差異。
然而，隨著經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)力量的平衡發(fā)生轉(zhuǎn)移，全球金融狀況產(chǎn)生了變化。國際金融市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)從美國轉(zhuǎn)移到了中國手中。這不是經(jīng)濟(jì)力量的轉(zhuǎn)移，而是市場(chǎng)表現(xiàn)的轉(zhuǎn)移。中國領(lǐng)導(dǎo)著市場(chǎng)表現(xiàn)，美國則追隨這種表現(xiàn)。這種關(guān)系轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵部分可以從道瓊斯指數(shù)和上證指數(shù)的圖表中看出。
首先，我們可以繪制出上證指數(shù)走勢(shì)，包括2007年11月的市場(chǎng)高峰和2009年11月份的市場(chǎng)低谷。然后，我們拿出道瓊斯指數(shù)的圖表，把它往后推移，使得2009年3月道瓊斯指數(shù)的市場(chǎng)低谷和2009年11月上證指數(shù)的低谷相吻合。這種隨時(shí)間變化的圖表對(duì)比，顯示了市場(chǎng)關(guān)系中重要的變化。
兩種市場(chǎng)表現(xiàn)之間的關(guān)聯(lián)幾乎完全吻合。上證指數(shù)上升，道瓊斯也迎來上升。上證指數(shù)下跌，道瓊斯指數(shù)也面臨下跌。這并不是有趣的偶然，這樣的關(guān)聯(lián)表現(xiàn)從2007年底至今，已經(jīng)存在了接近兩年了。圖表顯示是按照時(shí)間序列的，它表明，現(xiàn)在上證指數(shù)引領(lǐng)著道瓊斯指數(shù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，時(shí)間間隔為3-4個(gè)月。
觀察上證指數(shù)的表現(xiàn)使得投資者能夠推斷出道瓊斯指數(shù)的未來表現(xiàn)。這表明，道瓊斯指數(shù)即將遭遇大幅市場(chǎng)下跌。這是一種價(jià)格調(diào)整的趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。上證指數(shù)的價(jià)格調(diào)整趨勢(shì)下降大約20%。道瓊斯指數(shù)穩(wěn)定性更強(qiáng)，因此調(diào)整幅度大約下降10%到15%。
價(jià)格調(diào)整后，兩個(gè)月以來上證指數(shù)都震蕩整理直至最近才發(fā)展出了強(qiáng)勢(shì)回升的態(tài)勢(shì)。這表明了，道瓊斯指數(shù)經(jīng)過8-10周的調(diào)整后，即將迎來市場(chǎng)回暖。理解這種新的市場(chǎng)關(guān)聯(lián)給我們提供了投資優(yōu)勢(shì)，在美國市場(chǎng)回暖時(shí)，投資者應(yīng)該有勇氣增加投資。
想要理解道瓊斯指數(shù)，投資者必須先觀察上證指數(shù)。全世界也許會(huì)追隨道瓊斯指數(shù)，但明智的投資者都知道，道瓊斯現(xiàn)在追隨上證指數(shù)的表現(xiàn)。
未來，歷史學(xué)家會(huì)討論全球市場(chǎng)關(guān)聯(lián)怎樣又是為什么會(huì)發(fā)生這樣的轉(zhuǎn)變，這種轉(zhuǎn)變暗示了經(jīng)濟(jì)力量的轉(zhuǎn)變。意識(shí)到全球市場(chǎng)行為關(guān)系的轉(zhuǎn)變比找出轉(zhuǎn)變?cè)蚋又匾?。如今的投資者有一個(gè)更加簡(jiǎn)單的任務(wù)。市場(chǎng)關(guān)聯(lián)行為很明顯，投資者通過觀察上證指數(shù)，就可以制定出更加有效的投資策略，應(yīng)對(duì)未來道瓊斯指數(shù)的變化，同樣可以應(yīng)對(duì)隨著道指變化的其它市場(chǎng)。（作者Daryl Guppy 為享有國際聲譽(yù)的證券投資技術(shù)分析大師，金融衍生產(chǎn)品交易員，同時(shí)著有多部關(guān)于投資技巧的書籍 編輯 裴培 ）
