中國日報(bào)網(wǎng)消息：英文《中國日報(bào)》報(bào)道：6月19日中國人民銀行宣布人民幣匯率將變得更加靈活，時(shí)至今日，人民幣升值幅度甚小，國際社會(huì)對中國匯率問題的關(guān)注與日俱增。盡管最近全球經(jīng)濟(jì)不確定因素很多，但重要的一點(diǎn)是，人民幣在一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)步升值，一方面緩解了國際社會(huì)對人民幣問題施加的壓力，同時(shí)有利于解決全球經(jīng)濟(jì)失衡。但是，中國的匯率政策應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注人民幣對其他多種國際貨幣的匯率，不再過分強(qiáng)調(diào)人民幣對美元的雙邊匯率問題。
首先，國際投資者和國外政策制定者期待人民幣大幅升值是不現(xiàn)實(shí)的。盡管，中央政府下決心讓匯率更加靈活，但政府從未給出過人民幣將大幅升值的信號(hào)。事實(shí)上，中國人民銀行在過去幾年內(nèi)的政策一再強(qiáng)調(diào)，需要改進(jìn)匯率形成機(jī)制，將匯率保持在合理平衡的水平，保持匯率基本穩(wěn)定。政府在貨幣升值問題上的保守態(tài)度主要與其擔(dān)心國民生產(chǎn)總值增長及就業(yè)前景有關(guān)。傳統(tǒng)意義上，中國政府從來不愿意實(shí)施有可能在短期內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)增長的政策。但這一點(diǎn)也在逐漸變化。政策制定者中有越來越多的人認(rèn)為，過分強(qiáng)調(diào)短期增長最終將導(dǎo)致嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題，例如，巨大的經(jīng)常項(xiàng)目盈余會(huì)損害長期增長的潛力。
與世界其他國家相似，中國的匯率政策同樣受到國內(nèi)政治的影響。大量的出口商和國外直接投資體強(qiáng)烈反對人民幣升值，聲稱人民幣升值將直接導(dǎo)致大量工人失業(yè)。例如，幾個(gè)月前，一個(gè)政府部門進(jìn)行了一次壓力測試，表明人民幣升值3%是出口行業(yè)能夠忍受的最大限度。這項(xiàng)測試本身肯定有問題，因?yàn)?005年至2008年間，人民幣升值超過5%，而國內(nèi)出口行業(yè)和就業(yè)市場均處于歷史最好時(shí)期。但最近世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展或許使得政策制定者們更加謹(jǐn)慎，歐盟主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷惡化，這都增加了世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”衰退的風(fēng)險(xiǎn)。中國經(jīng)濟(jì)增長開始放緩，盡管二季度經(jīng)濟(jì)氣溫回升勢頭明顯，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的趨勢仍將延續(xù)到明年。
更加重要的一點(diǎn)是，目前中國經(jīng)常性項(xiàng)目盈余大幅縮減，從2007年占國內(nèi)生產(chǎn)總值10.8%的峰值低落到今年一季度3.5%的歷史低谷。這當(dāng)然削弱了國外政客的論調(diào)的說服力，他們始終認(rèn)為人民幣升值是調(diào)整對外經(jīng)濟(jì)失衡的關(guān)鍵。絕大多數(shù)中國政策制定者都認(rèn)可，就長遠(yuǎn)來看，由于結(jié)構(gòu)失衡和快速的生產(chǎn)總值增長，人民幣應(yīng)該升值。中國人民銀行官員也抱怨，僵硬的匯率政策使其喪失了貨幣政策的獨(dú)立性。
一種價(jià)值被低估的貨幣已經(jīng)帶來了巨額外匯儲(chǔ)備，同樣也造成了市場的流通性的異常增速，反映在急速增長的房地產(chǎn)泡沫，以及諸如大蒜和棉花等價(jià)格瘋長的農(nóng)產(chǎn)品上。但許多其他國家領(lǐng)導(dǎo)人對中國匯率政策的批評都是不公平的，他們的批評更多地是因?yàn)槠浔緡鴩鴥?nèi)政治及經(jīng)濟(jì)問題叢生。美國政客就是屬于這一類，他們指責(zé)中國的貨幣政策導(dǎo)致美國國內(nèi)的高失業(yè)率與大幅赤字。中國是世界第一人口大國，同時(shí)也是世界第二大經(jīng)濟(jì)體。中國的政策注定會(huì)在國際社會(huì)引發(fā)強(qiáng)烈反應(yīng)。因此，我們不能排除美國人針對中國重拾貿(mào)易保護(hù)主義的可能，這種可能性目前依然存在。如果美國將貿(mào)易保護(hù)主義付諸實(shí)踐，中國經(jīng)濟(jì)的未來將遭到致命打擊。因此，理性對待國際批評也是出于對中國自身經(jīng)濟(jì)利益的考量。
中國政府1994年開始針對多種國際貨幣實(shí)施可控浮動(dòng)匯率機(jī)制。盡管這一體制在亞洲金融危機(jī)中引發(fā)爭議，但大致的政策框架至今沒有改變。因此，問題的關(guān)鍵不是政策體制，而是匯率水平本身。過去二十年的發(fā)展表明，中國政府對政策領(lǐng)域的漸進(jìn)式改革情有獨(dú)鐘，而國際社會(huì)卻希望人民幣快速升值。因此，在中國政府改革范式與國際期許之間尋找一個(gè)雙方都可接受的共識(shí)對中國經(jīng)濟(jì)的未來，以及如何界定中國經(jīng)濟(jì)在世界體系中的角色都是至關(guān)重要的。
中國有很多種方法改革匯率政策。不管怎樣都應(yīng)該意識(shí)到，僵化的匯率與中國當(dāng)下充滿活力的巨大經(jīng)濟(jì)規(guī)模不相符。中國自己不斷變化的經(jīng)濟(jì)狀況需要人民幣穩(wěn)步升值。換句話說，人民幣升值并某些國家強(qiáng)迫施壓的結(jié)果。例如，一種強(qiáng)有力的貨幣與中國要將經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心從出口投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)的政策初衷是一致的。這一轉(zhuǎn)變將促使中國工業(yè)從制造低附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)向設(shè)計(jì)生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，以支持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。盡管政策目標(biāo)在于引導(dǎo)雙向匯率浮動(dòng)，人民幣在一年內(nèi)針對其他主要貨幣升值5%還是合理的。
在一個(gè)更加實(shí)際的層面上，中國人民銀行應(yīng)該考慮不再只強(qiáng)調(diào)對美元的雙邊匯率。盡管央行宣布開始關(guān)注人民幣對多種貨幣的匯率變化，但其依然認(rèn)為人民幣對美元的匯率是所有匯率中最重要的參考。這是誤導(dǎo)性的，還會(huì)給國際輿論留下批評的口實(shí)。央行最好能將人民幣與多種國際貨幣掛鉤。畢竟，國家的政策目標(biāo)就是保持人民幣對多種貨幣的匯率穩(wěn)定，而不只是對美元。
經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書告訴我們，真正的匯率調(diào)整要么通過票面匯率改革，要么經(jīng)由通貨膨脹得以實(shí)現(xiàn)。中國的消費(fèi)者平均價(jià)格指數(shù)（CPI）在過去十年內(nèi)平均漲幅僅為1%。但目前中國的經(jīng)濟(jì)增長遇到諸多新問題，勞動(dòng)力支出、土地價(jià)格、資本和資源成本都不斷上升。這表明通脹壓力在積聚。如果央行能在未來幾年里承受高通脹壓力，那么人民幣匯率問題承受的國際壓力將被充分釋放。日本和韓國分別在1960年代和1980年代經(jīng)歷了與目前中國經(jīng)濟(jì)增長階段相似的發(fā)展時(shí)期，兩國消費(fèi)者平均價(jià)格指數(shù)增長接近6%。忍受高通脹壓力不僅對全面的價(jià)格調(diào)整是必要的，而且有利于減輕國際社會(huì)對人民幣票面價(jià)格升值施加的壓力。
英文原文請見：
http://www.syej.cn/cndy/2010-08/10/content_11125968.htm。特別說明：因中英文寫作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對應(yīng)。（作者為北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授 黃奕平 編輯 潘忠明）
