中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》9月3日評(píng)論版頭條：從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份的CPI同比上漲3.3%，增幅比6月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，而其上漲基本為食品類價(jià)格同比增幅從6月的5.7%提高到6.8%所致。食品類價(jià)格上漲過(guò)快又主要是權(quán)重最大的肉禽及其制品價(jià)格上漲過(guò)快所致，再加上基數(shù)效應(yīng)。這就是成了7月份CPI上漲的主要原因。因此，在多數(shù)人看來(lái)，只要自然災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)影響減弱，天氣恢復(fù)正常，下半年的CPI上漲不用過(guò)度擔(dān)心。但實(shí)際上，從居民對(duì)物價(jià)水平的感受來(lái)看，國(guó)內(nèi)物價(jià)快速上漲已經(jīng)成了十分普遍的事情，國(guó)家統(tǒng)計(jì)的CPI與居民對(duì)物價(jià)水平變化的感受相差較遠(yuǎn)。
現(xiàn)在問(wèn)題上，CPI為何與居民對(duì)價(jià)格上漲的感受差別較大？是國(guó)家統(tǒng)計(jì)的原因還是居民對(duì)物價(jià)感受的個(gè)體性。國(guó)內(nèi)未來(lái)物價(jià)水平會(huì)走向哪里？或CPI是向上還是向下？CPI作為宏觀經(jīng)濟(jì)判斷最為主要指標(biāo)，如果不對(duì)此有清楚的認(rèn)識(shí)，無(wú)論是政府部門還是企業(yè)及個(gè)人，要想真正把握當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是不容易的。
對(duì)于當(dāng)前CPI，有研究表明，國(guó)內(nèi)以食品為主導(dǎo)的CPI體系有可能存在較大程度的失真，也就是該CPI體系無(wú)法真正反映國(guó)內(nèi)消費(fèi)物價(jià)水平的變化。這是我多年來(lái)一直在質(zhì)疑的問(wèn)題。但是就目前的情況來(lái)看，中國(guó)的CPI統(tǒng)計(jì)體系改進(jìn)十分緩慢。要想達(dá)到基本目標(biāo)還看不到盡頭在哪里？因此，當(dāng)前CPI與居民對(duì)價(jià)格上漲的感受差異性的問(wèn)題，并不在于居民對(duì)價(jià)格感受的個(gè)體性問(wèn)題，而是CPI統(tǒng)計(jì)體系的可能失真問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，如果不對(duì)國(guó)內(nèi)當(dāng)前CPI體系進(jìn)行根本性改革（這個(gè)體系是1993年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的產(chǎn)物，用一個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系如何能夠反映發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)），國(guó)內(nèi)CPI體系的失真性要得到改善并非容易。而用一個(gè)可能失真的CPI作為政府對(duì)宏觀決策主要參考數(shù)據(jù)，也就可看到中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策的風(fēng)險(xiǎn)有多高。
可以說(shuō)，不管承認(rèn)不承認(rèn)，價(jià)格上漲基本上是與貨幣過(guò)度發(fā)行有關(guān)的。當(dāng)過(guò)量的貨幣追求一定的商品時(shí)，其價(jià)格上漲是必然。但是，有人會(huì)問(wèn)，日本在20世紀(jì)90年代以來(lái)、美國(guó)在2008年以來(lái)都采取量化寬松的貨幣政策過(guò)度發(fā)行貨幣但是其國(guó)內(nèi)價(jià)格為何不會(huì)快速上漲反之經(jīng)濟(jì)面臨通縮的風(fēng)險(xiǎn)？這不是貨幣過(guò)度發(fā)行與價(jià)格上漲沒(méi)有多少關(guān)系嗎？為何中國(guó)的貨幣發(fā)行過(guò)度其價(jià)格就會(huì)上漲呢？
我們應(yīng)該注意，日美的貨幣過(guò)度發(fā)行其價(jià)格水平之所以沒(méi)有快速上漲，就在于在經(jīng)濟(jì)全球化及金融全球化這個(gè)大背景下，日美大量發(fā)行的貨幣并非僅停留在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而是通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)流向全世界回報(bào)率更高的地方。我們可以看到無(wú)論是90年代以日元為主導(dǎo)的利差交易，還是2008年以來(lái)以美元為主導(dǎo)的利差交易，都是讓日美發(fā)行的大量貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)快速流動(dòng)，而又讓全球大量的價(jià)廉物美的消費(fèi)品進(jìn)入日美國(guó)內(nèi)消費(fèi)品市場(chǎng)。這就是日本物價(jià)水平一直處于低位的主要原因所在。
但是，中國(guó)情況則與日美有很大程度的不同。一是中國(guó)的金融體系開(kāi)放度較低，如果中國(guó)信貸過(guò)度增長(zhǎng)，它是無(wú)法流向國(guó)際金融市場(chǎng)的。二是盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化程度不低，但僅是整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)分工體系中的一個(gè)環(huán)節(jié)，尤其是中國(guó)不少地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度低，它是無(wú)法在整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)分工體系中獲得最便宜的資源與產(chǎn)品的。在這種情況下，國(guó)內(nèi)信貸過(guò)度增長(zhǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的影響是不可低估的。
可以說(shuō)，在美國(guó)金融危機(jī)之后，中國(guó)政府采取比美國(guó)更為力度更大的救市的政策。在這種救市政策的推動(dòng)下，中國(guó)信貸增長(zhǎng)過(guò)度到無(wú)可復(fù)加的程度。2009年的信貸增長(zhǎng)高于前三年的總和。盡管2010年的信貸增長(zhǎng)有所收縮，但是仍然是處于一個(gè)高位增長(zhǎng)區(qū)間，即其新增貸款仍然是2007年的兩倍以上。當(dāng)大量的信貸從銀行體系流出，推動(dòng)國(guó)內(nèi)商品的價(jià)格快速上漲是必然。這種推動(dòng)先是表現(xiàn)為2009年國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格快速上漲，無(wú)論是股市還是房市都是如此。然后逐漸傳導(dǎo)到消費(fèi)的價(jià)格上去。
當(dāng)政府對(duì)瘋狂炒作的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，大量的流動(dòng)性開(kāi)始流向不同的商品領(lǐng)域，瘋狂地炒高各種商品價(jià)格（如大蒜等），同時(shí)，租房?jī)r(jià)格也開(kāi)始大幅上漲。由于前期資產(chǎn)價(jià)格（如房?jī)r(jià)）和一些商品價(jià)格的快速上漲，也必然傳導(dǎo)到勞動(dòng)力工資要求上升，各種物價(jià)上漲壓力加劇。再加上今年國(guó)內(nèi)外自然災(zāi)害增多，不僅直接加劇了食品價(jià)格上漲壓力，也會(huì)推動(dòng)下半年一些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步高位運(yùn)行。
也就是說(shuō)，國(guó)內(nèi)信貸的過(guò)度增長(zhǎng)，必然推動(dòng)國(guó)內(nèi)的價(jià)格水平全面上漲。先是推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，然后開(kāi)始進(jìn)入不同的商品領(lǐng)域及消費(fèi)品。特別是政府要擠出房地產(chǎn)泡沫時(shí)，國(guó)內(nèi)大量的流動(dòng)性進(jìn)入不同的商品領(lǐng)域推動(dòng)消費(fèi)品的價(jià)格全面上漲也是必然。只不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)CPI統(tǒng)計(jì)體系的缺陷，這種消費(fèi)品的價(jià)格全面上漲無(wú)法反映在CPI指標(biāo)上。國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)民眾對(duì)物價(jià)上漲的感受是無(wú)可質(zhì)疑的。問(wèn)題是，我們?nèi)绾蝸?lái)改進(jìn)這種可能失真的CPI體系，政府部門如何不要把這種可能失真的CPI作為唯一考量?jī)r(jià)格的依據(jù)。
同時(shí)也表明，在中國(guó)，只要信貸增長(zhǎng)過(guò)快、流動(dòng)性泛濫，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫擠出時(shí)，泛濫的流動(dòng)性就可能進(jìn)入各種商品市場(chǎng)，并由此推高各種商品的價(jià)格。因此，下半年真實(shí)物價(jià)水平上升是一種趨勢(shì)，政府及企業(yè)對(duì)此要密切關(guān)注。
英文原文請(qǐng)見(jiàn)：http://www.syej.cn/thinktank/2010-09/03/content_11250643.htm。特別說(shuō)明：因中英文寫(xiě)作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對(duì)應(yīng)。（作者易憲容 編輯 裴培）
